Что такое проскальзывание

Подписывайся на наш Телеграмм канал!

И научись зарабатывать на бирже

Подписаться

Автор:

19 сентября

74

Время чтения:

Проскальзывание — разница между ценой, на которую вы ориентировались, и ценой фактического исполнения заявки. Чаще всего о нём вспоминают при рыночных заявках: хотели «по рынку около 100», а исполнили по 100,4 или хуже. Это не обязательно «обман брокера». Чаще — плата за скорость исполнения в условиях ликвидности и волатильности. Ниже — когда эффект заметен и какие привычки его уменьшают без обещания идеальной цены.

Определение: исполнение хуже ожидаемой цены

У каждого входа есть ожидаемая цена: последняя сделка, лучшая котировка в стакане или ваша лимитная цена. Проскальзывание появляется, когда факт расходится с ожиданием не в вашу пользу (иногда бывает и улучшение цены — но новички замечают в основном ухудшение).

Почему это важно для риска? Потому что стоп и размер позиции вы считали от одной цены, а вошли по другой. Фактический риск в рублях вырос. На серии сделок «мелочь» складывается в заметную утечку математического ожидания стратегии.

Связка с расчётом размера позиции прямая: в волатильные моменты закладывайте запас или уменьшайте объём.

Почему так бывает: ликвидность, волатильность, объём

Три основных двигателя:

1. Ликвидность. В стакане мало объёма по близким ценам — ваша заявка «проезжает» несколько уровней.
2. Волатильность. Цена быстро бежит; между решением и исполнением рынок уже ушёл.
3. Ваш объём. Чем больше лотов относительно глубины стакана, тем выше шанс частично исполнить хуже.

Дополнительно влияют новости, открытие/закрытие сессии, тонкие инструменты и технологические задержки. На ликвидных голубых фишках в спокойный час эффект часто меньше, чем на illiquid бумаге в момент паники — но «меньше» не значит «ноль».

Рыночная vs лимитная заявка

Рыночная говорит: исполни сейчас по доступным ценам. Скорость высокая, контроль цены низкий → проскальзывание вероятнее.

Лимитная говорит: не хуже моей цены (с нюансами режима). Контроль цены выше, но есть риск неисполнения: рынок ушёл без вас.

Нет типа заявки «всегда лучше». Есть соответствие задаче. Для новичка часто полезнее лимит в понятном диапазоне, чем привычка «бить по рынку от эмоций». Исключения бывают при управлении аварийным риском — но это уже осознанный выбор «выйти любой ценой», а не ежедневный стиль.

Когда проскальзывание особенно заметно

• выход важных новостей;
• гэпы и резкие импульсы;
• малоликвидные акции и мелкие выпуски облигаций;
• крупный объём относительно среднего оборота;
• рыночное закрытие стопа в быстром движении;
• срочный рынок в моменты переоценки риска и тонкого стакана.

На фьючерсах проскальзывание бьёт дважды: хуже цена входа/выхода и быстрее расход обеспечения при неблагоприятном ходе. См. ГО.

Практичные привычки без «гарантий идеальной цены»

1. Смотреть стакан и спред до клика, а не только график.
2. Не увеличивать объём «потому что уверен» в момент пустого стакана.
3. Предпочитать лимит, когда время позволяет.
4. Избегать входов в первую секунду новости без правила.
5. В расчёте риска закладывать небольшой запас на исполнение.
6. Вести в журнале факт цены vs план — иначе вы не увидите утечку.
7. Помнить дневной лимит потерь: серия плохих исполнений — повод остановиться, а не «добавить лотов».

Гарантировать идеальную цену нельзя. Можно перестать игнорировать исполнение как часть системы.

Связь со стаканом и риском

Стакан показывает доступный объём по ценам здесь и сейчас (с оговорками отображения). Он не обещает, что эти заявки дождутся вас. Но он помогает оценить: ваш размер — капля или слон для текущего стакана.

Риск-менеджмент без учёта исполнения неполон. Формально стоп «правильный», а фактически вышли хуже — и соотношение риска к прибыли уже другое. Поэтому в плане сделки полезен пункт: тип заявки и условие «не входить, если спред/пустота неприемлемы».

Разобрать выбор типа заявки вместе с риском на сделку можно на бесплатном уроке. Углубление практики — в программе.

Проскальзывание в журнале: как измерять

Добавьте в журнал два поля: ожидаемая цена и фактическая. Раз в месяц посчитайте среднюю величину ухудшения по рыночным выходам и по входам отдельно. Вы увидите, стоит ли менять тип заявки, уменьшать объём или избегать определённых часов.

Без измерения начинается магия: «мне кажется, меня всегда плохо исполняют». С измерением появляется инженерия: конкретный инструмент, конкретное время, конкретный размер. Иногда выясняется, что проблема не в брокере, а в привычке бить рынком в пустой стакан.

Короткий практический вывод

Сведите тему этой статьи к одному действию на ближайшую неделю: что именно вы проверите в терминале, в отчёте брокера или в своём журнале. Знание без действия быстро забывается. Действие без риска «всё поставить» — лучший формат обучения на старте.

Если застряли в терминах, вернитесь к связке: риск → размер позиции → тип заявки → журнал. Большинство частных тем (лот, ГО, свечи, налог, брокер) обслуживают эту цепочку, а не заменяют её.

Связка с риском и следующие шаги в базе знаний

Любая терминологическая статья полезна ровно настолько, насколько она меняет ваше поведение у терминала. После прочтения ответьте на три вопроса письменно:

1. Что я буду делать иначе в следующей заявке или в следующем пополнении счёта?
2. Какой внутренний материал хаба логично прочитать следом — про риск, размер позиции, стоп или стиль?
3. Какой пункт я занесу в чеклист недели, чтобы тема не осталась «просто прочитанной»?

Если ответа на первый вопрос нет, перечитайте разделы с определениями и чеклистами ещё раз — уже с открытым терминалом (демо или просмотр котировок). Так текст превращается в навык. Мягкий следующий шаг обучения без обещаний доходности — бесплатный урок; системная практика — программа.

Помните: ни один термин сам по себе не зарабатывает и не защищает депозит. Защищают заранее заданный риск, соблюдение плана и готовность пропустить сомнительную сделку.

FAQ

Проскальзывание — это всегда вина брокера?
Нет. Чаще это свойство рынка и типа заявки. Имеет смысл разбирать конкретный кейс по времени, стакану и объёму, а не начинать с обвинения.

Как полностью убрать проскальзывание?
Никак. Можно снизить частоту и величину: лимиты, меньший объём, избегание пиков волатильности, выбор ликвидных инструментов.

Учитывать ли проскальзывание в стопе?
Да, как запас к риску. Иначе фактический убыток систематически больше «бумажного» расчёта.

Материал носит образовательный характер, не является офертой доходности и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.